观点综述及市场回顾
    上周费城半导体指数上涨1.43%;台湾电子指数上涨0.65%;A股电子指数上涨0.32%。我们之前认为电子行业在经历了由一季度的库存回补所带来的反弹后,二季度的供需达到了暂时的平衡,进入震荡区间,市场趋于谨慎。由于欧债危机导致海外宏观经济不景气,国内宏观经济增速放缓,致使电子行业在进入三季度后,消费电子终端的需求难以明朗,从而影响整个产业链。众多龙头厂商已经下调三、四季度预期,并计划进行库存调整。我们对电子行业的三季度走势持谨慎态度。在行业普遍不景气的情况下,我们建议关注优质主题性的投资机会,如iPhone5、iPadmini、Ultrabook、智能机、智能电视产业链;或者受益于政策推动与商业照明的LED板块,并等待产业链库存调整结束后、海内外宏观经济企稳时,电子行业由库存回补而带动的下一次周期性反弹。建议重点关注三安光电(未覆盖)、茂硕电源(未覆盖)、共达电声(推荐)、瑞丰光电(推荐)、顺络电子(推荐)等。