机械制造：铁路设备板块景气回升 荐2股

来源：国信证券

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　　继2013年12月28日调图以来，7月初再次调整，全国铁路开始实施新的列车运行图，增开旅客列车60.5对，其中增开动车组列车53对。

　　评论：

　 　高铁时代全面到来，铁路运力占比超过50%此次调图是2007年以来最大幅度的一次调图，运行图调整后，全国铁路开行旅客列车总数达到2447对，其 中，动车组列车1330对，高铁动车首次占到铁路运力的一半以上。可以发现，此次调图客运增量主要来自于高铁动车组，我们判断未来这一趋势将继续延续，高 铁时代全面到来。

　　按照铁路十二五发展规划，2015年中国铁路营业里程要达到12万公里，高铁营业里程1.6万公里，截至2013年 底，我国铁路营业里程达到10.31万公里，高铁营业里程11028公里。如要完成规划目标，今明两年需年均新增铁路营业里程8450公里，年均新增高铁 营业里程2500公里。未来两年将会是铁路竣工高峰期，从而带动相关车辆设备需求，尤其是动车组的采购需求。

　　货运运量同比下滑，倒逼货 运改革加速1-5月份铁路货运累计发送量同比下滑3.9%，同期中国快递业务收入及快递业务量分别同比上升53.1%与43%，1-4月份全国物流总额同 比上升8.5%。铁路货运下滑主要来自于两个方面，一方面在于经济增速下滑，大宗黑货的需求放缓，而白货运输份额继续向公路、水路流失。

　 货运方面，新图安排货运班列118列，其中特快班列8列；快速班列增至32列，普快班列增至78列，运能分别提升11.8%与9.9%，和谐型货运机车 担当的普通货物列车首次全部实现按时速80公里达速运行。货运方面表现出满足高附加值白货运输需求的倾向，计划安排在北京、上海、广州、深圳间开行3对6 列一站直达的特快电商班列，这是中国铁路总公司首次开通电商专列，传统黑货运量下降、电商物流快速发展倒逼铁路货运改革加速的表现。

　　机车购臵资金达到历史高峰，行业景气度回升在年初铁路工作会议上，中铁总公司安排2014年固定资产投资为6300亿元，上半年经过先后经过三次上调投资额 度至8000亿元，增幅已近2000亿元，投资总额已经接近2010年的极值8426.52亿元；其中机车购臵资金由年初的1200亿提升至1430亿， 已经达到历史高峰；新开工项目个数在年初目标44个的基础之上增长20个，增幅达45%，行业景气度回升。